中国工商注册代理协会推荐创业者阅读书籍：简单管理（三十三）
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第三，虽然金融危机迟缓国外运营商投资，将降低国内厂商2009~2010年对新兴市场的出口增速，但北电、摩托罗拉等国际巨头的艰难处境可能反而增加中兴、华为开拓北美市场的机会。因此我们认为，行业内龙头公司2009年增长态势明确，投资机会较大。
预计行业重点公司2008年、2009年利润增速为38％和40%，目前股价对应2008年约18倍、2009年约13倍PE，接近历史底部水平，给予“增持”评级。重点推荐中兴和烽火通信，前者依然是国内3G建设最主要受益者，后者将从国内光纤接入建设中获得战略性增长机会。行业投资风险在于激烈的价格竞争可能侵蚀毛利率，以及国际业务可预见性降低。
我们认为影响软件行业的有利因素有：第一，我国软件企业主要面对国内市场，而国内企业和zf的信息化空间还很大，软件应用需求处于长期增长过程中；第二，国家拉动内需的各种政策可望使宏观经济保持8％左右的增长速度，zf加大投资铁路、公路、机场、电信等领域的举措对进一步拉升软件需求有很大帮助。不利因素是出口受阻将影响中小企业对软件的需求。
财政政策可以熨平周期，但无法改变周期：财政刺激计划难以改变信贷周期，而消费和投资都受到信贷周期的影响，因此美国经济的周期无法通过财政刺激而得到扭转。此外，对于扩张性财政政策和稳健财政政策的历史分析表明，经济周期可以熨平，但是长期而言难以根本改变。
